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MARKET MAKINGAvellaneda-StoikovAdverse Selection
Market Making avec Sélection Adverse
Modèle Avellaneda-Stoikov + sauts · Contrôle optimal HJB · Dashboard interactif Dash
Que fait un Market Maker ?
Revenu
Spread bid-ask capturé quand un MO touche les quotes
Risque Inventaire
Position trop longue/courte → PnL volatile, exposition directionnelle
Sélection Adverse
Trader informé frappe la quote juste avant un move permanent
Objectif
Maximiser E[PnL] - α·Q²_T - φ·∫Q²_u du (richesse moins risque inventaire)
Profondeurs Optimales
Solution HJB via ansatz additif h(t,q) + backward Euler :
δ⁺*(t,q) = 1/κ⁺ + ε⁺ − [h(t,q−1) − h(t,q)] ← Ask depth (skew inventaire)δ⁻*(t,q) = 1/κ⁻ + ε⁻ − [h(t,q+1) − h(t,q)] ← Bid depth (skew inventaire)1/κFriction carnet
εPrime adverse selection
ΔhSkew inventaire
Dashboard Interactif (Colab)
Simulation complète avec dashboard Dash : 8 graphiques temps réel (PnL, inventaire, spread, surfaces 3D des profondeurs ask/bid, arrivées MO).
Variable
PnL Final
Mesuré
Sharpe Ratio
Contrôlé
Inventaire Max
N fills
Trades Exécutés